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每日机构分析:12月11日

  ·高盛:预计英国央行将降息约85个基点

  ·三菱日联:市场对日本央行1月调整政策的预期未改变

  ·野村证券:将日本央行结束负利率政策的预期时间提前至1月

  ·穆迪:日本企业信心或受国内消费支出疲弱拖累

  【机构分析】

  ·高盛策略师表示,市场正朝着软着陆的方向发展,这还包括一些利率方面的宽慰,这对英镑等周期性和利率敏感的货币应该是有利的。其次,其他地方更快地降息将使英国央行不再是鸽派的异类。掉期市场亦支持该观点。投资者预计,随着通胀降温和经济增长放缓,美联储明年将降息约110个基点,欧洲央行将降息134个基点,策略师预计英国央行将降息约85个基点。

  ·道富宏观政策研究主管表示,押注欧洲央行将提前启动降息周期的投资者,本周面临着拉加德带来的风险。周四欧洲央行将公布政策决定,策略师和投资者料欧债的下跌空间大于上涨空间。因最近一轮强劲反弹已使德国国债收益率跌至2.2%左右,这是4月以来的最低水平。拉加德的任何鸽派论调只会夯实当前市场对2024年降息多达六次、每次25个基点的押注,让债券守住近期涨幅。德国国债和其他欧洲政府债券面临抛售风险不可能看到一份超出市场预期的欧洲央行政策声明。坦率地说,这可能不会是一份让人留下深刻印象的利率声明。

  ·三菱日联首席固定收益策略师表示,日本首相岸田文雄领导的政府所面临的政治动荡确实增加了日本央行的不确定性,但迄今为止这种不确定性有限,日本央行仍有可能在明年1月上调负利率。在日本央行寻求货币政策正常化之际,以通货再膨胀论者为主的安倍派的声音减弱,对日本央行来说并不是一件坏事。如果政治动荡在国会特别会议结束后和新年例行会议开始时加剧,日本央行将很难采取行动,负利率的解除可能会推迟到明年3月。

  ·野村证券经济学家引用正面的经济迹象和官方评论,将日本央行结束负利率政策的时间预测提前至2024年1月。这是该行经济学家新的预测显示,先前的预期则是在2024年7月至9月或更晚的时候才会发生。目前他们仍然预计,日本央行在今年12月不会采取行动,并维持收益率曲线控制计划将在明年4月至6月结束的观点,其中4月是最有可能的。他们表示,几则新闻表明,明年春季劳资谈判前后,薪资与物价之间实现良性循环的可能性更大。

  ·穆迪公司在其亚太经济周报中表示,日本央行12月短观调查的总体扩散指数可能为10,与9月大致相同。出口的改善,尤其是汽车生产商的出口,应该会使制造业信心有所改善,但这可能被不断恶化的非制造业信心所抵消。穆迪指出,此前非制造业受益于今年早些时候旅游业的反弹,但随着旅游业的复苏已经结束,该行业正艰难应对国内消费者支出疲软的局面。报告称,家庭支出可能停滞不前,而通胀可能会超过工资涨幅,这将对非制造业信心和企业投资计划造成压力。

  ·高盛集团在报告中称,英国央行将在明年8月进行首次降息,步伐将快于先前的预测。首次降息的幅度将为25个基点,而且之后每次政策会议预计都会降息25个基点,直到利率在2025年年中达到3%。之前的预期是每季度降息一次。降息步伐更快,更符合历史上的降息周期、对欧洲央行的最新预测以及高盛对更快通胀下降速度的预测。预计该行本周将连续第三次将利率维持在5.25%不变。